Cводный обзор

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ

Оценка общего производства зерновых (пшеница и фуражное зерно) в 2024/25 г. составляет 2310 млн. т, что на 7 млн. больше м/м (месяц к месяцу), благодаря увеличению производства кукурузы (в основном в Бразилии) и пшеницы (в Иране). Тем не менее, производство снова не дотянет до прогнозируемого потребления, которое составит 2334 млн. т, что на 6 млн. больше, чем прогнозировалось ранее. Переходящие запасы (совокупный объем по соответствующим местным маркетинговым годам) оцениваются на 10-летнем минимуме в 581 млн. т, что на 1 млн. больше м/м. Показатель торговли (июль/июнь) сохраняется на уровне 418 млн т.

Прогнозы на следующий урожай зерновых остаются в целом благоприятными, хотя необычно сухая зима и ранняя весна снизили потенциал урожайности в некоторых регионах Ближневосточной Азии. С учетом повышения по Америкам перспективная оценка мирового урожая увеличена на 2 млн. т до рекордных 2375 млн. т. В связи с несколько сниженным показателем по кормовому использованию прогноз потребления сокращен м/м, до 2372 млн. т. Запасы на конец сезона прогнозируются на 4 млн. т выше, чем ранее, на уровне 585 млн. т, благодаря улучшению прогнозов по пшенице и кукурузе. Прогноз торговли повышен на 4 млн. т по сравнению с апрелем, до 428 млн. т.

Ожидания Совета по спросу и предложению соевых бобов на 2024/25 гг. претерпели лишь незначительные изменения по сравнению с предыдущим периодом; повышенный показатель производства соответствует росту общего объема потребления, в результате чего оценка запасов практически не изменилась и составляет 82 млн. т. На 2025/26 гг. при неизменном уровне производства и незначительном увеличении общего объема потребления запасы прогнозируются на 2 млн. т ниже м/м. Прогноз торговли повышен на 2 млн. т, до 183 млн. т, что на 1% больше, чем в предыдущем году, и является новым максимумом.

Прогноз МСЗ по торговле рисом в 2025 г. немного повышен - до пиковых 59 млн. т (+2% г/г). Хотя прогноз мирового производства на 2025/26 гг. несколько повысился м/м, повышение показателя общего использования снижает мировые переходящие запасы на конец сезона на 1 млн. т м/м. Мировой импортный спрос в 2026 г. прогнозируется почти без изменений по сравнению с апрелем и составит около 60 млн. т (+2%), формируясь за счет спроса со стороны покупателей в Азии и Африке.

В основном из-за падения средних экспортных цен на кукурузу, индекс МСЗ по зерновым и маслосеменам (GOI) снизился на 1%.

Поскольку сокращение посевных площадей в значительной степени уравновешивается повышением урожайности, производство зерновых в 2024/25 гг. практически не изменится по сравнению с прошлым годом и составит 2310 млн. т. Мировой спрос прогнозируется несколько выше, чем в предыдущем сезоне, в основном благодаря росту промышленного потребления в Бразилии. С учетом сокращения запасов кукурузы, пшеницы и ячменя, запасы зерна снизятся на 4% по сравнению с прошлым годом. В этом сезоне Китай сократил свое присутствие на мировом рынке, что способствовало снижению мировой торговли на 6%, до 418 млн. т.

Согласно прогнозам, в 2025/26 гг. производство зерновых вырастет на 3%, до 2375 млн. т, что станет новым пиком. Помимо прогнозируемого значительного роста в ЕС, производство также увеличится в Аргентине и США. Увеличение кормового, промышленного и продовольственного использования, согласно прогнозам, приведет к росту мирового потребления до 2372 млн. т, что на 2% больше, чем в прошлом году. После трех последовательных сокращений объемы переходящих запасов могут восстановиться до 585 млн. т (581 млн.), включая 146 млн. т (131 млн.) у основных экспортеров. В основном за счет увеличения поставок пшеницы, общий объем торговли может достигнуть 428 млн. т, что на 2% больше, чем в предыдущем сезоне, когда он был необычайно мал.

С учетом крупного предложения мировое потребление и запасы соя-бобов в 2024/25 г. прогнозируются на уровне соответствующих пиков, а объем торговли также увеличится до 181 млн. т (+1%). Благодаря увеличению урожаев в Южной Америке мировое производство соя-бобов в 2025/26 г. предварительно прогнозируется на пике (+2%), при этом более высокий спрос на соевые продукты в кормовом, пищевом и промышленном секторах должен способствовать рекордным объемам переработки. В то время как поставки в Китай, по прогнозам, мало изменятся по сравнению с прошлым годом, более крупные поставки в другие страны Азии, а также в Африку, должны поддержать расширение торговли (+1%).

После значительного роста г/г в предыдущем сезоне (+14 млн. т) мировое производство риса в 2025/26 г. еще больше увеличится, достигнув нового пика, включая рост в Китае и основных экспортерах. Поскольку общее потребление будет расти благодаря увеличению спроса на продовольствие, прогнозируется увеличение совокупных запасов (+1 млн.), включая запасы основных экспортеров, которые превысят 50 млн. т. Торговля в 2026 г. вырастет на 2% г/г, что будет обусловлено потребностями покупателей в Африке и Азии в импорте.

Согласно первым официальным прогнозам Совета, мировое производство нута в 2025/26 г. сократится, в то время как общее потребление, согласно прогнозам, в течение прогнозного периода возрастет. Поскольку до начала следующего торгового года еще остается около семи месяцев, прогнозы грузопотоков в 2026 г. особенно осторожны; при объеме 2,9 млн. т (-3%) объемы останутся выше среднего. Отдельно прогнозируется, что общий объем торговли всеми видами зернобобовых в 2025 г. сократится на 7% по сравнению с предыдущим годом, главным образом, за счет сокращения поставок сухого гороха и чечевицы.

СВОДНЫЙ ОБЗОР РЫНКА

Индекс GOI МСЗ снизился за период, прошедший после выхода апрельского обзора GMR. При относительно незначительных изменениях большинства составляющих компонентов это снижение было обусловлено главным образом падением субиндекса по кукурузе.

При компенсирующих изменениях по ведущим источникам субиндекс GOI МСЗ по пшенице в целом не изменился, а по сравнению с прошлым годом снизился на 11%.

На фоне растущих ожиданий относительно следующего урожая в Бразилии и США субиндекс GOI МСЗ по кукурузе снизился на 4%.

За последние пять недель субиндекс GOI МСЗ по рису практически не изменился, сохраняясь на минимальном уровне за более чем два с половиной года.

Субиндекс GOI МСЗ по соя-бобам не изменился по сравнению с апрельским GMR, при этом более низкие котировки в Аргентине уравновешивались скромным ростом в Бразилии и США.